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静态指标和动态指标的区别_静态指标的优缺点

静态指标和动态指标的区别

静态指标是不按货币时间价值进行统一换算，而直接按投资项目形成的现金流量进行计算的指标，包括投资利润率、投资回收期（静态）。

动态指标是对投资项目形成的现金流量按货币时间价值进行统一换算的基础上进行计算的各项指标，包括投资回收期（动态）、净现值、净现值率、内部收益率、外部收益率等。

　　动态评价指标和静态评价指标二者各有所长。在实际评价工作中，两种评价指标通常配合使用，相互补充，以动态评价指标为主，静态评价指标为辅。

　　静态指标的计算过程比动态评价指标相对简单，但只能在相同或类似并购案例之间进行比较分析。利用静态评价指标评价支付对价合理性难点在于分析目标企业与并购案例的差异因素并进行量化。

　　动态评价指标计算过程相对复杂，但由于都与价值密切相关，能更好地指导投资决策。因此，尽管动态评价指标存在一些缺陷，如计算过程比较复杂且具有一定的不确定性，在评价并购支付对价合理性时应尽量发挥动态评价指标的作用，把静态指标作为参考指标；同时也应根据实际情况采用相适应的评价指标，同时应采用多个评价指标从不同的方面进行全面评价。

静态指标的优缺点

　　优点：简单、明了，易于计算、理解和掌握。

　　缺点：没有考虑到货币的时间价值，难以正确、全面地反映投资收益。

　　（1）投资利润率：又称投资报酬率，是指经营期正常年度利润或年均利润占投资总额的百分比。其计算公式为：

　　投资利润率=达产期的年均利润/投资总额

　　注意：分母是含资本化利息的。

　　（2）回收期：又称静态投资回收期，是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。

　　①满足特定条件下的简化公式：

　　不包括建设期的回收期=原始投资额/投产后前若干年每年相等的现金净流量

　　注意应用的特殊条件：项目投产后前若干年内每年的净现金流量必须相等，这些年内的经营净现金流量之和应大于或等于原始总投资。

　　②一般情况下的计算公式为：

　　包括建设期的回收期=M+第M年尚未回收额/第M+1年净现金流量

　　这里M是指累计净现金流量由负变正的前一年。

　　回收期法计算简便，并且容易为决策人所理解。它的缺点是不仅在于忽视时间价值，而且，没有考虑回收期以后的现金流量。